A aposta feita pela Alphabet na SpaceX há mais de uma década se tornou um dos investimentos corporativos de maior valorização dos últimos anos. A controladora do Google investiu US$ 900 milhões na empresa de foguetes de Elon Musk em 2015 e, ao final de junho de 2026, sua participação estava avaliada em aproximadamente US$ 94,2 bilhões.

O valor representa uma multiplicação de mais de 100 vezes sobre o investimento original.

A Alphabet se tornou, de longe, a maior acionista institucional individual da SpaceX após a oferta pública inicial de ações (IPO), realizada em junho. A análise foi feita pela Reuters com base nos relatórios trimestrais divulgados por grandes investidores.

Participação da Alphabet chega a 551 milhões de ações

Segundo documento apresentado pela Alphabet, a companhia possuía 551,2 milhões de ações da SpaceX ao final do segundo trimestre.

Considerando o preço de US$ 170,86 por ação registrado em 30 de junho, a participação correspondia a cerca de US$ 94,2 bilhões.

Com a cotação registrada posteriormente, o valor da posição caiu para aproximadamente US$ 81,8 bilhões. Mesmo assim, o montante ainda representa cerca de 90 vezes o valor do investimento realizado originalmente pelo Google.

A Alphabet divulgou publicamente o investimento inicial de US$ 900 milhões realizado em 2015, o que permite comparar diretamente o valor aplicado há uma década com a participação atual.

Alphabet lidera lista de investidores institucionais

A participação da Alphabet também chama atenção pela distância em relação aos demais investidores institucionais da SpaceX.

A Gigafund Management aparece em segundo lugar, com 171,8 milhões de ações. Na sequência estão a Baillie Gifford, com 51,4 milhões, a BlackRock, com 51 milhões, e o Ontario Teachers’ Pension Plan, com 50,7 milhões de ações.

Juntos, esses cinco investidores concentram grande parte das ações da SpaceX declaradas nos relatórios 13F analisados pela Reuters.

Os documentos, porém, possuem limitações. Como os relatórios são apresentados trimestralmente e divulgados até seis semanas após o encerramento de cada período, os dados não refletem necessariamente compras ou vendas realizadas depois de 30 de junho.

Além disso, os documentos não esclarecem completamente questões relacionadas ao período de bloqueio das ações e às intenções dos investidores em relação à realização de lucros.

SpaceX abriu capital em junho

A SpaceX realizou seu IPO em 12 de junho, com as ações sendo oferecidas inicialmente a US$ 135.

Desde então, os papéis passaram por oscilações. A companhia encerrou a quarta-feira a US$ 146,15, valor 8,3% superior ao preço de estreia, mas 14% abaixo do fechamento registrado em 30 de junho.

A empresa continua entre as ações mais negociadas pelos clientes da Interactive Brokers, segundo Steve Sosnick, estrategista de mercado da corretora.

De acordo com o especialista, a SpaceX recebeu novo impulso de compras após os investidores avaliarem que os riscos relacionados ao vencimento do primeiro período de lock-up não se materializaram como esperado.

Investidores de varejo começam a vender ações

Os investidores de varejo também passaram a apresentar mudanças no comportamento.

Segundo dados da Vanda Research, que acompanha a atividade de investidores individuais, esse grupo se tornou vendedor líquido das ações da SpaceX pela primeira vez desde o IPO.

Na sexta-feira, os investidores de varejo venderam aproximadamente US$ 4,5 milhões a mais em ações do que compraram.

Apesar disso, os papéis acumulavam alta de cerca de 30% desde 5 de agosto, mostrando que o interesse do mercado pela empresa continua elevado.

Um investimento que se transformou em uma participação bilionária

O caso da Alphabet evidencia o potencial de valorização de investimentos realizados ainda durante a fase privada de empresas que posteriormente alcançam grande escala no mercado.

O aporte de US$ 900 milhões realizado em 2015, quando a SpaceX ainda era uma companhia fechada, transformou-se em uma participação avaliada em dezenas de bilhões de dólares após a abertura de capital.

A valorização também coloca a Alphabet em uma posição estratégica dentro da estrutura acionária da SpaceX, que agora passa a ser acompanhada de perto pelo mercado público.